Yeni ayı piyasası 2008 krizinden bile daha yıkıcı olabilir

Analist Willy Woo’ya göre, bir sonraki kripto ayı piyasası özellikle sert olabilir ve kriptoda daha önce hiç görülmemiş bir iş döngüsü gerilemesi tarafından yönlendirilebilir.

Woo pazartesi günü, bir sonraki ayı piyasası “insanların unuttuğu başka bir döngüyle tanımlanacak,” dedi.

Woo, daha önceki döngülerin her dört yılda bir gerçekleşen Bitcoin yarılanma olaylarına ve küresel M2 para arzına dayalı iki döngünün çakışmasıyla oluştuğunu söyledi.

“Merkez bankaları dört yıllık döngülerde M2 değer kaybı enjekte ediyor [ve] ikisi çakışıyor,” dedi.

Ancak Woo, bir sonraki ayı piyasasının iş döngüsü tarafından tanımlanacağını açıkladı. Gerçek anlamda etkisini gösteren son iş döngüsü gerilemelerinin, kripto piyasaları ortaya çıkmadan önce, 2008 ve 2001 yıllarında yaşandığını söyledi.

“Eğer 2001 veya 2008 gibi bir iş döngüsü daralması yaşarsak, BTC’nin nasıl işlem göreceğini test edecek. Teknoloji hisseleri gibi mi düşecek yoksa altın gibi mi düşecek?”

İş döngüleri likiditeyi etkileyebilir

Bir iş döngüsü gerilemesi, GSYİH’nın azaldığı, işsizliğin arttığı, tüketici harcamalarının düştüğü ve iş faaliyetlerinin yavaşladığı bir ekonomik daralma dönemidir. Genellikle resesyon olarak adlandırılır ve genellikle genişleme dönemlerini takip eder.

Woo’nun vurguladığı nokta, kripto piyasalarının izole bir şekilde var olmadığı ve özellikle likidite üzerindeki etkileri aracılığıyla bu daha geniş ekonomik döngülerden etkilendiğidir.

İlgili: Erken Bitcoin sahiplerinin kâr satışları biterse yükseliş başlar — Analist

2001 iş döngüsü gerilemesi, “dot-com balonu” olarak da bilinir, işsizliğin arttığı ve ABD hisse senedi piyasalarının (S&P 500) iki yıl içinde yüzde 50 düştüğü bir dönemi gördü. Bu durum, aşırı değerlenmiş teknoloji şirketlerinin çöküşü ve aşırı spekülasyon tarafından tetiklendi.

2008’de “finansal kriz”, büyük bir GSYİH daralması, işsizlikte artış ve S&P 500’de yüzde 56 düşüşle sonuçlandı. Bu kriz, yüksek riskli ipotek krizinin, bankacılık sistemi çöküşünün ve kredi donmasının bir sonucuydu.

Ayı piyasasının zamanlaması

Ulusal Ekonomik Araştırma Bürosu (NBER), resesyonları belirlemek için dört ana göstergeyi izliyor: istihdam, kişisel gelir, sanayi üretimi ve perakende satışlar.

Pandemi kaynaklı karantinalar nedeniyle 2020’nin başlarında bir artış yaşandı, ancak bu son derece kısa bir resesyondu. Şu anda yakın vadede bir resesyon tehdidi yok, ancak artan risk devam ediyor.

Bu döngü ayrıca, 2025’in ilk yarısında büyümeyi zaten yavaşlatan ve 2026’nın ilk yarısına kadar GSYİH büyümesini baskılamaya devam etmesi beklenen ticaret gümrük vergilerinin uygulanmasıyla da karmaşık hale geldi.

Woo, piyasaların spekülatif olduğunu, yani gelecekteki olayları (M2 para arzı dahil) fiyatladığını belirtti. “Ya BTC küresel piyasalara zirvenin geldiğini söylüyor ya da BTC yetişmek üzere,” dedi.