Stablecoin’ler trilyon dolarlık hacme çıktı

Venture capital şirketi Andreessen Horowitz’e (a16z) göre, 2025’te kripto para piyasası giderek kurumsal benimseme ve stablecoin’lerin yükselişiyle şekilleniyor; bu da daha geniş çapta benimsenmeyi destekleyebilecek blockchain teknolojisindeki hızlı ilerlemelerin altını çiziyor.

State of Crypto raporundaa16z; BlackRock, Visa, Fidelity ve JPMorgan Chase gibi geleneksel finans devlerinin yanı sıra Stripe, PayPal ve Robinhood gibi fintech şirketlerinin de dijital varlık alanındaki varlıklarını genişlettiğini vurguladı.

Temel blockchain altyapısındaki iyileştirmeler bu büyümenin bir kısmını yönlendiriyor. Bazı ağlar artık saniyede 3 bin 400’ün üzerinde işlem gerçekleştiriyor. Bu, son beş yılda işlem hacminde 100 kattan fazla bir artış anlamına geliyor.

Bu teknolojik ilerleme, stablecoin’lerin sürekli benimsenmesini de körükledi. Geleneksel ödeme ağlarına ihtiyaç duymadan internet üzerinden hareket edebilen, itibari paraya sabitlenmiş dijital tokenler olan stablecoin’ler, rapora göre son 12 ayda 9 trilyon dolarlık işlem hacmine ulaştı. Bu, önceki yıla göre yüzde 87’lik bir artış anlamına geliyor.

Düzeltilmemiş bazda stablecoin işlemlerinin aynı dönemdeki toplam değeri ise 46 trilyon dolar olarak gerçekleşti.

“Geçmiş yıllarda stablecoin’ler çoğunlukla spekülatif kripto işlemlerini sonuçlandırmak için kullanılıyordu; son birkaç yılda ise bir doları göndermenin en hızlı, en ucuz ve en küresel yolu haline geldiler,” ifadelerine yer verildi.

Düzenleyici gelişmeler de benimsemeyi artırmaya yardımcı oluyor. Amerika Birleşik Devletleri’nde yakın zamanda kabul edilen GENIUS Act, ihraççılar için daha net denetim ve rezerv gereklilikleri belirleyerek şeffaflığı ve tüketici korumasını sağlamayı hedefliyor. Yasama sürecinin daha yavaş ilerlediği Birleşik Krallık’ta ise düzenleyiciler, gelecek yılın sonuna kadar bir stablecoin çerçevesi oluşturmak için çalışıyor.

Stablecoin’lerin ötesinde a16z, kripto sektöründe artan kurumsal katılımı da vurguladı. Spot borsa yatırım fonlarının (ETF) yükselişiyle birlikte Citigroup, Fidelity, JPMorgan ve Morgan Stanley gibi büyük kurumların kriptoyla ilgili hizmetleri sunmaya veya genişletmeye yönelik girişimlerine dikkat çekildi.

Stablecoin’ler “küresel makroekonomik bir güç” haline geliyor

State of Crypto raporunun temel bulgularından biri, stablecoin’lerin a16z’nin tabiriyle “küresel makroekonomik bir güç” haline gelmekte olduğudur. Raporda, tüm ABD dolarlarının artık yüzde 1’inden fazlasının kamuya açık blockchain’ler üzerinde stablecoin olarak var olduğuna dikkat çekiliyor.

a16z’ye göre, stablecoin’ler toplu olarak 150 milyar doların üzerinde ABD Hazine tahvili tutuyor ve bu da onları birçok egemen ülkeden önde, ABD devlet borcunun 17’nci en büyük sahibi yapıyor.

Bu pozisyonun önemli bir kısmı, yaklaşık 127 milyar dolarlık Hazine bonosu tutan piyasa lideri Tether’den geliyor.

Genel olarak stablecoin piyasası, CoinMarketCap verilerine göre yaklaşık 316 milyar dolara ulaştı. Tether’in USDt (USDT) ve Circle’ın USDC (USDC) gibi tamamen teminatlandırılmış stablecoin’lerine ek olarak, Ethena’nın sentetik doları USDe de yaklaşık 11 milyar dolarlık dolaşımdaki arzıyla ivme kazanıyor.