Son Günlerin En Çok Konuşulan Altcoinlerinden Ethena (ENA) Neden Yükseliyor? Uzmanlar, Asıl Sebebi Paylaştı

Son yedi gün içinde yüzde 47 değer kazanan Ethena’nın yerel tokeni ENA, kripto piyasasında dikkatleri üzerine çekti.

Genel piyasa hareketliliği birçok kripto parayla yukarı yönlü hareketlere yol açarken, analiz şirketi Kairos Research’e göre ENA’nın yükselişi özellikle farklı bir beklentiye dayanıyor: Ücret paylaşım mekanizması olarak bilinen “fee-switch”in aktif hale geleceği yönündeki spekülasyon.

Kairos Research, Ethena’nın diğer projelerden farklı olarak bu ücret paylaşım sisteminin teknik altyapısını daha önceden oluşturduğunu, ancak sistemin devreye girmesi için bazı koşulların yerine getirilmesi gerektiğini belirtiyor. Bu sistem aktif hale geldiğinde, protokol tarafından toplanan ücretlerin doğrudan sENA (staked ENA) sahiplerine dağıtılması mümkün olacak.

Analiz şirketine göre bu ana kadar bu koşulların büyük bölümü karşılanmış durumda. Ethena’nın ABD doları endeksli stablecoini USDe’nin dolaşımdaki arzı 6.08 milyar dolara ulaşarak belirlenen 6 milyar dolarlık eşiği geçti. Protokolün kümülatif gelirleri 431 milyon doların üzerine çıktı ve yine bu da 250 milyon dolarlık eşik değerin oldukça üzerinde. Ayrıca, rezerv fon büyüklüğü de USDe arzının yüzde 1’inden fazla olacak şekilde ayarlandı.

Bununla birlikte henüz karşılanmayan iki önemli kriter bulunuyor. İlki, USDe’nin en yüksek hacimli beş türev borsasından en az dördünde işlem görmesi gerekliliği. Şu anda bu sayı üç ile sınırlı. İkinci olarak, sUSDe’nin getiri oranı farkı (spread) halen hedeflenen yüzde 5 ile 7,5 aralığının altında seyrediyor. Şu anki farklar AAVE’nin USDC havuzuna karşı yüzde 3,03, ABD hazine tahvillerine karşı yüzde 2,48 ve Maker/Sky’ın sUSDS ürününe karşı ise yüzde 2,05 seviyelerinde.

Buna rağmen yatırımcı ilgisi artmış durumda. Kairos Research’e göre sUSDe’nin 30 günlük ortalama yıllık getiri oranı yüzde 5,59’a ulaşırken, anlık getiri oranı yazı sırasında yüzde 9,74 seviyesindeydi. Analiz şirketi, özellikle kurumsal yatırımcıların bu getirilerin zamanla daha da cazip hale geleceğine inandığını ve bu nedenle Ethena ekosistemine sermaye aktardıklarını ifade ediyor.

Tüm bu gelişmeler, ENA token’ındaki son fiyat artışını destekleyen temel etken olarak değerlendiriliyor.

*Yatırım tavsiyesi değildir.