Son Büyük Altcoin Düşüşü Neden Oldu ve Bundan Sonra Ne Bekleniyor? Uzmanlar Yanıtladı

Kripto para piyasası 10 Ekim’de tarihinin en sert çöküşlerinden birini yaşadı. Ancak bu kez düşüşün başrolünde Bitcoin değil, daha küçük ve az bilinen tokenler vardı.

CoinGlass verilerine göre, 24 saat içinde 1.6 milyondan fazla yatırımcı toplam 19.37 milyar dolarlık kaldıraçlı pozisyon kaybına uğradı. Bu, kripto tarihindeki en büyük tasfiye olayı olarak kayıtlara geçti. Bitcoin ve Ethereum, o günden bu yana kayıplarının bir kısmını telafi etse de, birçok altcoin hâlâ ağır yaralı.

GSR’den Frank Chaparro, Bitcoin ve ETH’nin görece dayanıklılığını şu sözlerle açıkladı:

“Bu varlıklar daha büyük, daha yerleşik ve ETF’ler gibi kurumsal ürünlerle destekleniyor. Diğer altcoinler ise daha küçük, daha likit olmayan ve doğal olarak daha oynak.”

Wintermute’un verilerine göre, çöküş sırasında orta ve küçük ölçekli tokenler %60 ila %80 arasında değer kaybederken, Bitcoin sadece %11, Ethereum ise %13 düştü.

Bu tarihi tasfiye dalgası, ABD Başkanı Donald Trump’ın 10 Ekim’de Çin’e yönelik “devasa” gümrük vergileri uygulayacağını açıklamasının ardından başladı. Bu haber, küresel piyasalarda şok etkisi yaratırken, kripto piyasasında kaldıraçlı pozisyonların zincirleme şekilde çözülmesine yol açtı.

Chaparro durumu “doom loop (kıyamet döngüsü)” olarak nitelendirdi:

“Fiyat düşüşü bazı tasfiyeleri tetikliyor, tasfiyeler fiyatı daha da aşağı çekiyor. Bu da daha fazla hesabın teminatsız kalmasına neden oluyor ve döngü tekrarlanıyor.”

Kaldıraçlı işlem furyası, kripto piyasasının kırılgan yapısını gözler önüne serdi. ABD’de geçen yıl onaylanan spot Bitcoin ve ETH ETF’leri, yatırımcılara 2x veya 3x kaldıraçlı ürünlere erişim sağladı. Grayscale Araştırma Direktörü Zach Pandl, bu konuda uyarıyor:

“Daha fazla kaldıraç, her finansal piyasada daha fazla risk anlamına gelir.”

Chaparro, kripto piyasasının 7/24 işlem görmesine rağmen geleneksel borsa altyapısına dayandığını savunuyor:

“Klasik borsalardaki gibi devre kesiciler yok. Bu yüzden likidite eridiğinde zincirleme tasfiyeler kaçınılmaz oluyor.”

Kripto araştırmacısı Molly White, blog yazısında bu çöküşün gelecekteki benzer krizlerin habercisi olabileceğini belirtti:

“Bu çöküş, fiyatların sürekli yükseleceğini düşünen yatırımcıların ne kadar hızlı panikleyebileceğini gösterdi.”

Bitwise yatırım stratejisti Juan Leon ise kurumsal yatırımcıların piyasaya girmesinin volatiliteyi zamanla azaltabileceğini düşünüyor:

“Artık piyasada daha büyük sermayeye sahip kurumsallar var. Bu kurumlar 50x kaldıraçlı işlemler yapmıyor ve uzun vadeli düşünüyor.”

*Yatırım tavsiyesi değildir.