Son ABD Tarım Dışı İstihdam Verisi Ne Anlama Geliyor? Uzmanlar Yorumladı!

ABD’de Temmuz ayında tarım dışı istihdam yalnızca 73.000 artarak Ekim 2023’ten bu yana en zayıf yükselişini kaydetti.

İşsizlik oranı ise yüzde 4.2’ye yükseldi. Son üç ayda istihdam artışı ortalama sadece 35.000 kişiyle sınırlı kaldı. Ayrıca işgücüne katılım oranı da üst üste ikinci ayda düşüş gösterdi. Hanehalkı anketine dayalı istihdam verisi ise Temmuz ayında daralmaya işaret etti.

Uzmanlara göre bu veriler, COVID-19 pandemisinin başından bu yana en zayıf istihdam temposuna işaret ediyor. Özellikle işgücüne katılımın azalmasına rağmen işsizlik oranının artması, istihdam piyasasındaki zayıflamanın daha da dikkat çekici hale geldiğini gösteriyor.

Saatlik ortalama kazançlar aylık bazda yüzde 0.3 artışla beklentilere paralel gelirken, yıllık bazda yüzde 3.9’luk yükseliş enflasyonun üzerinde gerçekleşti. Bu durum, çalışanların satın alma gücünde reel bir artışa işaret ediyor.

Ekonomiye dair yorumlar ikiye ayrılmış durumda. İyimserler, gümrük vergilerinin fiyatlara kısmen yansımasına rağmen enflasyonun kontrolde kalmasını ve tüketici güvenindeki toparlanmayı olumlu yorumluyor. Öte yandan kötümserler, özellikle gençler arasında harcamaların azaldığını, ekonomik büyümenin giderek daha çok varlıklı kesime dayandığını ve fiyat hassasiyetinin arttığını düşünüyor.

Burning Glass Institute kıdemli araştırmacısı Guy Berger, “Geçtiğimiz sonbahardan bu yana neredeyse tüm önemli göstergeler oldukça istikrarlı seyretti,” diyerek ekonomide temkinli bir denge olduğunu belirtiyor. Ancak Berger, ticaret vergileri, göç kısıtlamaları ve yeni vergi düzenlemeleri gibi unsurlar nedeniyle bu istikrarın kalıcı olmayabileceği uyarısında bulunuyor.

Tarım dışı istihdam verisinin açıklanmasıyla birlikte ABD tahvil piyasasında sert bir yeniden fiyatlama yaşandı. FED Başkanı Jerome Powell’ın hafta içinde yaptığı şahin açıklamalar sonrası faiz indirimi beklentileri zayıflamışken, zayıf istihdam verisi sonrası bu beklentiler hızla güç kazandı. Önümüzdeki 12 ayda 114 baz puanlık faiz indirimi fiyatlanmaya başladı. Eylül ayında faiz indirimi ihtimali ise yüzde 64’e yükseldi.

Veri sonrası piyasalarda hızlı tepkiler görüldü: Spot altının ons fiyatı 15 dakika içinde 38 dolar artarak 3.340 dolara yükseldi. ABD dolar endeksi DXY ise 100 puandan fazla değer kaybederek 99.11 seviyesine geriledi.

*Yatırım tavsiyesi değildir.