Mega Matrix’ten büyük iddia: “Ethena, Circle’ı 6’ya katlayabilir”

Halka açık holding şirketi Mega Matrix (MPU), Ethena stablecoin ekosistemini dijital varlık stratejisinin merkezine yerleştirdi ve sentetik dolar projesinin Circle gibi yerleşik oyunculardan pazar payı kapabileceğine güveniyor.

Şirketin hamlesi, ihraççılar üzerinde federal denetim tesis eden, sermaye ve likidite gereklilikleri belirleyen ve bankaların ve fintech şirketlerinin düzenleyici gözetim altında dolara endeksli tokenler ihraç etmesi için bir çerçeve oluşturan kapsamlı bir stablecoin yasası olan ABD GENIUS Yasası’nın hemen ardından geldi.

Ancak Circle şu anda stablecoin’lerin muazzam büyümesinden yararlanacak halka açık tek seçenek, dedi Mega Matrix’in kıdemli başkan yardımcısı ve küresel piyasalardan sorumlu başkanı Colin Butler Cointelegraph’a.

Circle haziran ayında halka açıldı ve hisseleri listelemeden bu yana yüzde 87 arttı. Şirket, 2024 mali yılında 1,68 milyar dolar gelir ve rezerv geliri elde etti, 155,7 milyon dolar net gelir açıkladı. Bu artış büyük ölçüde USDC (USDC) arzını destekleyen rezervlerden elde edilen faiz gelirinden kaynaklandı.

Butler, Mega Matrix’in Ethena’da benzer bir potansiyel gördüğünü söyledi: “Ethena’nın önümüzdeki 6–12 ayda 150 milyon dolar yapabileceğini düşünüyoruz. Bu da Ethena için 6 kat yukarı yönlü potansiyel anlamına gelir.”

Büyümeyi, staking ve hedge stratejilerinin bir karışımı yoluyla getiri sağlayan sentetik stablecoin’i USDe’ye bağladı. USDC ve USDt’den (USDT) farklı olarak USDe, sahiplerine getiri sunuyor ve Butler’ın savunduğu gibi “daha çekici bir teminat görevi görüyor,” bu da onu hızla büyüyen bir pazarda pay kapmak için daha iyi konumlandırıyor.

Yatırımcılara erişim sağlamak için Mega Matrix, rezervlerini Ethena’nın yönetişim tokeni ENA’da yoğunlaştırarak hissesini Ethena ekosistemine adanmış halka açık ilk dijital varlık hazinesi olarak konumlandırdı.

“Butler, “Bu aynı zamanda bireysel yatırımcıların ilk kez stablecoin tezine doğrudan maruz kalmasının önünü açıyor,” dedi. “Şimdiye kadar bunu oynamanın tek gerçek yolu Circle veya dolaylı olarak Coinbase üzerinden oldu.”

Dijital varlıklara yönelmeden önce Mega Matrix ağırlıklı olarak bir eğlence ve oyun yayıncılığı şirketi olarak faaliyet gösteriyordu. Şirket 2021’de blockchain’i araştırmaya başladı ve 2025’te kendisini resmi olarak bir dijital varlık hazinesi olarak yeniden konumlandırdı.

Şirket, Ethena’nın ENA yönetişim tokenini istikrarlı bir şekilde artırmak ve zaman içinde sermaye toplamada esneklik sağlamak için 2 milyar dolarlık bir raf kaydı ile dijital varlık stratejisini finanse ediyor.

Ethena ücret anahtarı mekanizması

Raf kaydını dosyalarken Mega Matrix, potansiyel bir değer yaratıcı olarak Ethena’nın “ücret anahtarı” mekanizmasını vurguladı. Etkinleştirildiğinde, mekanizma protokol gelirlerinin bir kısmını ENA staker’larına yönlendirecek ve token sahiplerinin protokolün kazançlarından pay almasına olanak tanıyacak.

Teklif, Kasım 2024’te Wintermute Governance tarafından sunuldu ve Ethena’nın Risk Komitesi’nden, token sahiplerinin gelir dağıtımından faydalanacağı koşulları belirlemesini talep etti. Faktörler arasında dolaşımdaki USDe arzı, ortalama protokol gelirleri ve merkezi borsalarda benimsenme yer aldı.

Aynı ayın ilerleyen günlerinde, genel teklif onaylandı ve Ethena Labs dolaşımdaki arz, kümülatif gelirler ve borsa benimsenmesine bağlı bir dizi “başarı ölçütü” belirledi.

Ethena Foundation’dan bir sözcü Cointelegraph’a, “Bu ölçütler tanımlanmış olsa da, ücret anahtarı için herhangi bir etkinleştirme tarihi açıklanmadı,” dedi.

Piyasa gözlemcileri, Ethena’nın büyümesinin halihazırda bazı orijinal eşikleri aştığını belirtiyor. Kümülatif protokol gelirleri uygun seviyelere yakın görünüyor ve USDe’nin piyasa değeri 13 milyar doları aşarak dünyanın en büyük üçüncü stablecoin’i haline geldi. Yine de protokol mekanizmanın ne zaman uygulanacağını henüz belirtmedi.