Kadena (KDA) Neden Çöktü? Geliştiriciler Neden Projeyi Terk Etti? İşte Çok Detaylı Sebepler

Kadena (KDA), “kurumsal düzeyde blockchain altyapısı” hedefiyle yola çıkan, ancak ekibinin ani bir kararıyla tüm faaliyetlerini durduran bir proje olarak kripto para tarihinde dikkat çekici bir kapanış hikâyesine imza attı.

2016 yılında JPMorgan’dan ayrılan mühendisler Stuart Popejoy ve Will Martino tarafından kurulan Kadena, geleneksel finansın başaramadığı ölçeklenebilir ve güvenli bir proof-of-work zinciri oluşturmayı amaçlıyordu. “Chainweb” adını verdikleri yapı, paralel çalışan örgülü zincirlerle saniyede 480.000 işlem kapasitesi vaat ediyor, “Pact” adlı akıllı kontrat dili ise güvenli ve hatasız işlem tasarımıyla öne çıkıyordu.

Proje, özellikle 2021 yılında büyük bir ivme kazandı. KDA tokeni 27,64 dolara ulaşarak 3 milyar dolarlık piyasa değerini aştı ve kimi analistler tarafından “Solana katili” olarak anılmaya başlandı. Ancak başarı hikâyesi kısa sürdü.

2022’de piyasaya hâkim olan düşüş eğilimi, proof-of-stake ağların yükselişi ve Kadena’nın merkeziyetsiz borsa ortağı Kaddex ile yaşadığı anlaşmazlıklar, projenin momentumunu tamamen kaybettirdi. Kadena, ekosistemini yeniden canlandırmak için aynı yıl 100 milyon dolarlık bir hibe programı başlattı, 2025 ortasında ise 50 milyon dolarlık yeni bir fon duyurdu. Buna rağmen, açıklanan hibe taahhütlerinin büyük kısmı kullanılmadı; kamuya açıklanan tek alıcı CurveBlock oldu.

Ekim 2025 ise projenin fiili sonunu getirdi. 10 Ekim’de, Donald Trump’ın Çin’e yönelik yüzde 100 gümrük vergisi açıklamasıyla tetiklenen tarihî piyasa çöküşü sırasında KDA fiyatı bir günde yüzde 40 değer kaybederek 0.22 dolara düştü. Dört gün sonra, Kadena’nın en büyük ekosistem ortağı Kaddex, Kadena’nın node erişimini engellediğini iddia etti ve tüm hizmetlerini durdurarak Ethereum’a geçeceğini duyurdu. Bu krizden yalnızca bir hafta sonra, 21 Ekim’de Kadena resmi hesabından yaptığı açıklamayla “piyasa koşullarının elverişsizliği” gerekçesiyle tüm faaliyetlerini derhal sonlandırdığını bildirdi.

Duyuru sonrası KDA tokeni iki saat içinde yüzde 60’tan fazla değer kaybederek 0.09 doların altına geriledi, 268 milyon dolarlık piyasa değeri silindi ve işlem hacmi bir anda yüzde 1200’ün üzerinde arttı. Topluluk önce hesabın ele geçirildiğini düşündü, ancak Kadena ekibinin Discord üzerinden doğrulama yapmasıyla kapanışın gerçek olduğu anlaşıldı. Açıklamada, blockchain’in şirkete “ait olmadığı” ve “topluluk yönetimine geçişin değerlendirileceği” ifadeleri yer aldı.

Kaddex, kapanmanın hemen ardından Kadena çalışanlarını borsalarda kaldıraçlı kısa pozisyonlar açmakla suçladı ve “Kadena’nın çöküşüne katkıda bulunmaktan memnuniyet duyduklarını” belirten açıklamalar paylaştı. Bu iddialara ilişkin somut bir kanıt sunulmadı; Kadena cephesi de herhangi bir yanıt vermedi. Bazı topluluk üyeleri, projenin iflas sürecine giden dönemde içeriden bilgiyle hareket edilmiş olabileceğini öne sürdü, ancak on-chain verilerde bu yönde doğrulama yapılmadı.

Uzmanlar, Kadena’nın çöküşünü kötü niyetten çok zayıf mali planlama ve iletişim eksikliğiyle açıklıyor. Şirketin hibe taahhütleriyle şişmiş bütçesi, token değerinin erimesiyle birlikte sürdürülemez hale geldi. Yönetimin, kapanıştan aylar önce fonların tükeneceğini bildiği, buna rağmen “istihdam artışı” ve “ekosistem büyümesi” yönünde mesajlar vermeyi sürdürdüğü iddia ediliyor. Bu tablo, projenin “topluluk önceliği” yerine “itibar koruma” refleksiyle hareket ettiğini düşündürüyor.

Buna rağmen, Kadena’nın teknolojik temeli hâlâ işlevini sürdürüyor. Chainweb ağı blok üretmeye devam ediyor ve 566 milyon KDA’nın 2139 yılına kadar sürecek emisyon planı teknik olarak aktif durumda. Ancak liderlik, topluluk ve finansal destek olmadan bu yapı fiilen boş bir kabuğa dönüştü. Bir topluluk üyesinin sözleriyle: “Kadena ölmedi, terk edildi.”

Sonuçta Kadena, Wall Street geçmişinin kazandırdığı güvenle yola çıktı, ancak aynı kurumsal zihniyetin getirdiği bürokrasi, iç çekişme ve iletişimsizlikle sona erdi.

*Yatırım tavsiyesi değildir.