Günün Gündemi: JPMorgan Gerçekten de Bitcoin’e Savaş Açtı Mı? İşte Tüm Bilinenler ve Gerçekler!

Son günlerde X’te hızla yayılan bir iddia, JPMorgan’ın MicroStrategy (MSTR) hisselerinde devasa bir kısa pozisyon tuttuğunu ve Bitcoin (BTC) fiyatındaki %50’lik bir yükselişin bankayı “varoluşsal bir tehdit” ile karşı karşıya bırakacağını öne sürdü.

Milyonlarca kullanıcıya ulaşan paylaşım, GameStop benzetmeleri, boykot çağrıları ve toplu alım kampanyası söylemlerini beraberinde getirdi.

Ancak finans yazarı Shanaka Anslem Perera, bu anlatının tamamen uydurma olduğunu belirtiyor.

Perera, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun (SEC) 7 Kasım 2025 tarihli 13F-HR başvurusuna işaret ediyor. Söz konusu belgede JPMorgan’ın MicroStrategy üzerinde herhangi bir açık short pozisyona sahip olmadığı, yani raporlanan short hisse miktarının “sıfır” olduğu görülüyor. Kayıtlar halka açık ve EDGAR üzerinden erişilebilir durumda.

Banka, üçüncü çeyrekte elindeki MSTR hisselerini %24.5 oranında azaltmış, ayrıca sınırlı büyüklükte alım ve satım opsiyonları bulunduruyor. Bazı sosyal medya kullanıcılarının “kanıt” olarak gösterdiği satış opsiyonlarının ise, JPMorgan’ın yönetimindeki 4.6 trilyon dolarlık varlıkla kıyaslandığında rutin riskten korunma işlemi olduğu belirtiliyor.

FINRA verilerine göre MicroStrategy’nin toplam short pozisyonu piyasa genelinde %9,74, ancak bunun JPMorgan’a ait olduğuna dair hiçbir kanıt bulunmuyor.

Paylaşımların önemli bölümü, GameStop’un 2021’deki kısa squeeze örneğini gündeme taşıdı. Perera’ya göre bu karşılaştırma temelsiz:

• GameStop’ta short pozisyon oranı %140’ı aşmıştı, MSTR’de ise %9,74
• GameStop’un halka açıklık oranı çok daha küçüktü
• Short pozisyonlar birkaç fon arasında yoğunlaşmıştı; MSTR’de böyle bir yoğunlaşma yok

Dolayısıyla MicroStrategy’de benzer bir yapısal sıkışma koşulu bulunmuyor.

İddianın, Bitcoin savunucusu Max Keiser’in 23 Kasım’daki paylaşımıyla başladığı belirtiliyor. Perera’ya göre iddia saatler içinde milyonlara ulaştı, ancak hiçbir paylaşım birincil kaynak göstermedi. Karşı çıkanlar “bankaları savunmakla” suçlandı ve doğrulama mekanizmaları sosyal medya hızına yetişemedi.

Perera, sahte iddiaların daha önemli gelişmeleri gölgelediğini öne sürüyor:

• JPMorgan, MicroStrategy pozisyonunu azaltırken,
• Harvard Üniversitesi, BlackRock’ın Bitcoin ETF’i IBIT’teki varlığını %257 artırdı
• Abu Dabi fonu Al Warda, IBIT pozisyonunu %230 yükseltti
• ABD spot Bitcoin ETF’lerine toplam giriş 60,8 milyar doları aştı

Bu eğilim, kurumların Bitcoin’e artık şirket hisseleri üzerinden değil, regüle ETF’ler aracılığıyla erişmeyi tercih ettiğini gösteriyor.

Perera’ya göre MicroStrategy’nin yıllardır sunduğu “kaldıraçlı Bitcoin hissesi” modeli avantajını yitiriyor. Şirketin Bitcoin varlıklarına göre işlem gören piyasa değeri artık iskontolu, ayrıca MSCI’nin Ocak 2026’da vereceği olası endeks dışı bırakma kararı, milyarlarca dolarlık zorunlu satışa yol açabilir.

Bu nedenle JPMorgan’ın pozisyon azaltması, “Bitcoin’e karşı düşmanlık” değil, portföy risk yönetimi olarak değerlendiriliyor.

*Yatırım tavsiyesi değildir.