FOMO eksikliği ve vadeli işlemlerdeki sessizlik Bitcoin’i çok daha yukarı taşıyabilir

Öne çıkanlar:

• Bitcoin’in yeni fiyat zirvelerine yaptığı ralli, fonlama oranları ve işlem hissiyatı olağandışı şekilde durgun kalırken gerçekleşti.

• Artan stablecoin arzı ve küresel M2 büyümesi, kullanılmamış likiditeye ve fiyatların daha da artma potansiyeline işaret ediyor.

• Uzun vadeli sahipler agresif şekilde satış yapmıyor, bu da Bitcoin fiyatında daha fazla artış beklentilerini yansıtıyor.

Bitcoin (BTC), 21 Mayıs’ta tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı ve 22 Mayıs’ta Binance üzerinde 111.860 dolara kadar yükseldi; ancak piyasada genellikle yeni zirvelerle ilişkilendirilen coşku havası eksik. Ekonomist ve kripto yorumcusu Alex Krüger, kripto borsalarındaki düşük fonlama oranlarına dikkat çektikten sonra, “bu, Bitcoin için en az coşkulu tüm zamanların en yüksek seviyesi” yorumunu yaptı.

Grafik, mevcut BTC fonlama oranının, Mart ve Kasım 2024’te gözlemlenen önceki piyasa zirvelerine kıyasla önemli ölçüde düşük olduğunu gösteriyor. Fonlama oranı, geçen yılın ilk çeyreğinde altı kat, dördüncü çeyreğinde ise üç kat daha yüksekti.

Bu düşük oranlar, vadeli işlemler piyasasında sınırlı spekülatif faaliyet olduğunu gösteriyor. Bu da rallinin kaldıraçlı yatırımcılardan ziyade spot alıcılar tarafından yönlendirildiğini ve aşırı kaldıraçlı düzeltme riskinin azaldığını ortaya koyuyor.

Bu senaryo, ayrıca Bitcoin’in henüz coşku evresine ulaşmadığını da gösteriyor.

Kripto ekosisteminde henüz kullanılmamış likiditenin bulunması, büyüme potansiyelini daha da vurguluyor. Genellikle yeni gelen sermayeyi gösteren öncü bir gösterge olan stablecoin piyasa değeri 2025’te yüzde 14 arttı. Tether’in (USDT) piyasa değeri ocak ayındaki 139 milyar dolardan 152 milyar dolara yükselirken, Circle’ın USDC arzı yüzde 35 artarak 58 milyar dolara ulaştı. 

Stablecoin’ler genellikle kripto piyasasına giren yeni sermaye için bir köprü görevi görür ve büyümeleri, Bitcoin ve diğer kripto varlıklara henüz tam olarak yönlendirilmemiş önemli bir likidite havuzunun varlığına işaret eder.

Ayrıca küresel likidite eğilimleri de ilave destek sağlıyor. Büyük ekonomilerde dolaşımdaki toplam para miktarını ölçen küresel M2 para arzı, ABD, AB ve Japonya’daki para politikası düzenlemeleri sayesinde 2025’in ilk çeyreğinde yüzde 5 arttı.

Cointelegraph, Bitcoin fiyatı ile küresel likidite arasında genellikle 60 günlük bir gecikmeyle yüzde 80’in üzerinde güçlü bir korelasyon olduğunu bildirdi; bu da önümüzdeki aylarda daha fazla alım baskısına işaret ediyor.

İlgili: Bu dört memecoin Bitcoin’i geride bıraktı: Fartcoin, WIF, SPX6900, Popcat

“Sessiz” kâr realizasyonu, Bitcoin’e olan güveni yansıtıyor

Glassnode verileri, Bitcoin’in mevcut piyasa dinamiklerine ilişkin başka bir içgörü sunuyor. Yeni zirvelere rağmen, Bitcoin sahipleri arasında kâr realizasyonu sınırlı kalıyor. Veri analiz platformu şu açıklamayı yaptı:

“BTC dün tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştığında, toplam kâr realizasyonu hacmi yaklaşık 1,00 milyar dolardı. Bu rakam, BTC ilk kez 100 bin doları aştığında aralık ayında gerçekleşen 2,10 milyar doların yarısından az. Daha yüksek fiyata rağmen kâr realizasyonu çok daha sınırlı kaldı.”

Bu sessiz aktivite, uzun vadeli sahiplerin hızla nakde dönmediğini gösteriyor. Bu da genellikle fiyatların daha fazla yükseleceğine olan güveni yansıtır.

Geniş çaplı katılımın eksikliği, Bitcoin rallisinin “kalabalık” bir işlem olmadığını gösteriyor ve piyasaya yeni sermaye girişine alan bırakıyor. Sınırlı kâr alma eğilimi ve vadeli işlemler piyasasında düşük spekülatif aktivite, aşırı ısınmış veya “coşkulu” olmaktan uzak bir piyasa görünümü çiziyor.

Bu makale yatırım tavsiyesi veya öneri içermemektedir. Her yatırım ve ticaret hamlesi risk içerir ve okuyucular karar verirken kendi araştırmalarını yapmalıdır.