Wall Street Journal’ın “FED sözcüsü” lakaplı deneyimli ekonomi muhabiri Nick Timiraos, FED Yönetim Kurulu Üyesi Chris Waller’ın son açıklamalarını kamuoyuyla paylaştı. Waller’ın ifadeleri, FED içindeki genel söylemden daha güvercin bir duruş sergilediğine işaret ediyor.
Timiraos’un aktardığına göre, Waller, mevcut ekonomik koşullar ve özellikle ticaret tarifelerinin olası etkileri bağlamında iki farklı senaryo üzerinde durdu: yüksek gümrük vergili ve düşük gümrük vergili senaryo.
Yüksek Gümrük Vergisi Senaryosu: Enflasyon Geçici, Resesyon Riski Daha Önemli
Waller’a göre, ortalama %25’lik gümrük tarifeleri yürürlükte kalırsa, bu durum 2025 yılı içinde çekirdek PCE enflasyonunun %4 ila %5 seviyelerine yükselmesine neden olabilir. Ancak Waller, bu etkinin geçici olacağını ve FED’in bu tür geçici enflasyonist baskılara karşı “bakıp geçebileceğini” savunuyor. Bunun gerekçesi olarak ise sıkı para politikası duruşunun devamı, sabit kalan enflasyon beklentileri ve ekonomideki belirgin yavaşlamanın fiyatlar üzerinde baskı yaratmasını gösteriyor.
Waller, bu senaryoda gerekirse FED’in beklenenden daha erken ve hızlı bir faiz indirimine gidebileceğini belirterek, “Ekonomi hızla yavaşlarken, enflasyon %2’nin üzerinde seyretse bile, kısa vadeli bir enflasyon artışının riskinden ziyade resesyon riski daha ağır basar” dedi.
Waller, 2021–2022 dönemindeki politika hatalarına da değinerek, “O dönemde işler beklendiği gibi gitmedi diye benzer analizleri tamamen göz ardı etmek doğru olmaz” ifadelerini kullandı.
Düşük Gümrük Vergisi Senaryosu: Daha Az Enflasyonist Baskı, Daha Sınırlı Müdahale
Daha ılımlı bir ticaret politikası durumunda, yani yalnızca %10’luk temel tarifelerin korunup diğerlerinin kaldırılması halinde, enflasyondaki artışın çok daha sınırlı olacağını belirten Waller, bu durumda zirve enflasyon oranının yıllık bazda %3 civarında kalacağını öngörüyor. Bu senaryoda enflasyonist etkilerin daha yavaş ortaya çıkabileceğini ancak aynı zamanda daha uzun süreli olabileceğini ifade ediyor.
Bu çerçevede, FED’in faiz indirimi baskısının azalabileceğini ve para politikası tepkisinin sınırlı kalabileceğini söyleyen Waller, yılın ikinci yarısında enflasyonun %2 hedefine doğru ilerlediğine dair daha fazla kanıt oluşması durumunda faiz indiriminin yeniden gündeme gelebileceğini kaydetti.
Timiraos’un analizine göre, Waller’ın bu açıklamaları, FED içinde hâkim olan “düşük enflasyon kararlılığı” çizgisinden daha esnek bir yaklaşım sergilediğini gösteriyor. Diğer üyelerin büyük bölümü, enflasyon beklentilerini kontrol altında tutmak adına daha şahin bir duruş benimserken, Waller, ekonomik yavaşlama riskini daha öncelikli bir tehdit olarak değerlendiriyor.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
(っ◔◡◔)っ ♥ KAYNAK ♥
