ETH ETF girişleri yeni yatırımcı çekiyor

Öne çıkanlar:

• ETH fiyatındaki artış, ağ etkinliğindeki yükseliş ve güçlü spot ETF girişleri tarafından yönlendiriliyor.

• Veriler, ETH’nin 2.900 doları aşmasının zor olacağını gösteriyor.

Ether (ETH), 10 Mayıs’tan bu yana 2.370 ile 2.770 dolar arasında nispeten dar bir aralıkta işlem görüyor ancak birkaç gösterge yukarı yönlü hareket potansiyeline işaret ediyor. Ethereum, ikinci katman ölçeklendirme çözümleri de hesaba katıldığında, hem yatırılan varlıklar hem de etkinlik açısından blockchain alanında liderliğini sürdürüyor.

Ether’ın 2024–2025 döngüsünde tüm zamanların en yüksek seviyesini geri alamamasına rağmen, sözde Ethereum katilleri 66,6 milyar dolarlık toplam kilitli değeri (TVL) yakalamaya yaklaşamadı. Ethereum şu anda pazarın yüzde 61’lik baskın payına sahipken, en büyük iki rakibin toplam payı sadece yüzde 14.

Ethereum’un temel katmanındaki TVL son 30 günde yüzde 6 arttı. Bu artışa Pendle, Ethena ve Spark öncülük etti. Buna karşılık, BNB Chain yüzde 6 düşüş yaşarken, Solana’nın yatırılan varlıkları yüzde 2 azaldı. Daha da önemlisi, 2025’in başlarındaki memecoin çılgınlığı sırasında rakip blockchain’lerdeki mevduat artışının sürdürülemez olduğu kanıtlandı.

Ethereum, yüksek temel katman ücretleri nedeniyle merkeziyetsiz borsa (DEX) hacimlerinde zemin kaybetti. Bu durum çoğu kullanıcı için hala bir engel oluşturuyor. Ancak ikinci katman çözümleri son 30 günde toplamda 70 milyar dolarlık DEX faaliyeti kaydederek Ethereum’un ekosistem genelindeki liderliğini korudu. Öne çıkan katkı sağlayıcılar arasında Base, Arbitrum, Unichain ve Polygon yer alıyor.

İlginç bir şekilde, bir zamanlar Ethereum’un temel katmandaki ölçeklenebilirliğine rakip olmayı hedefleyen bazı ağlar artık DEX faaliyeti açısından ilk altıda yer almıyor. Örneğin, Tron’un 30 günlük hacmi yalnızca 4,5 milyar dolar olarak bildirilirken, Avalanche 4,2 milyar dolar kaydetti. Buna karşılık, Ethereum ve ölçekleme çözümleri toplamda 136,8 milyar dolara ulaştı.

Ether eleştirmenleri, Ethereum’un sürdürülebilirliği konusunda endişelerini dile getirerek, 30 gün içinde zincir ücretlerinden elde edilen mütevazı 43,3 milyon dolarlık gelire dikkat çekti. Son ağ güncellemeleri, geçici büyük ve düşük maliyetli veri paketleri olan blob’lar aracılığıyla rollup’lara fayda sağlamaya öncelik verdi. Sonuç olarak, ETH’nin arz azaltımı büyük ölçüde ağ ücretlerine bağlı olduğundan, bu durum stake edenlerin getirisini olumsuz etkiledi.

Zincir üstü hakimiyetinin ötesinde, Ether hala ABD’de onaylanmış spot borsa yatırım fonlarına (ETF) sahip tek altcoin konumunda. Bu avantaj, 10 milyar dolarlık bir piyasayı sağlamlaştırmasına yardımcı olurken, Solana ve XRP gibi rakipler hala ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun kararını bekliyor. Analistler nihai kararın ekim ortasına kadar verilmesini bekliyor.

16 Mayıs’tan bu yana spot ETH ETF’leri tek bir net çıkış günü kaydetmeden 837 milyon dolar net giriş topladı. Bu alım baskısı büyük borsalardaki ortalama 4 milyar dolarlık günlük ETH hacmiyle karşılaştırıldığında mütevazı görünse de kurumsal ilginin arttığını gösteriyor.

Borsa mevduatlarıyla ölçülen Ether’ın kısa vadeli arzı 16,33 milyon ETH civarına düşerek rekor düşük seviyeye indi. Aynı zamanda, toplam Ether arzının yüzde 28,3’ü şu anda stake edilmiş durumda. Bu dinamik, talep arttığında fiyatları destekleyen bir unsur.

ETH’nin 7–14 Mayıs arasında yüzde 48’lik keskin rallisi, mevcut sahipler ile potansiyel alıcılar arasındaki dengesizliğe işaret ediyor. Ethereum’un zincir üstü metrikleri ve artan spot ETF talebi göz önüne alındığında, yakın vadede 2.900 doların üzerine çıkılması muhtemel görünüyor.

Bu makale genel bilgilendirme amaçlıdır ve yasal ya da yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır. Burada ifade edilen görüşler yalnızca yazarına aittir ve Cointelegraph’ın görüşlerini yansıtmayabilir.