ETH 2.600 doların üzerinde kalırsa opsiyonların yüzde 97’si boşa çıkacak

Öne çıkanlar:

• ETH 2.600 doların üzerinde kalırsa, ETH satım opsiyonlarının yüzde 97’si değersiz hale gelecek.

• ETH fiyatında yükseliş yönlü bir senaryo, makroekonomik faktörler ve Ether kazançlarını sınırlayan yatırım stratejileri tarafından engellenebilir.

30 Mayıs’ta 2,4 milyar dolar değerinde Ether (ETH) opsiyonu vadesini dolduracak. Bu gelişme, ETH’nin üç aydan uzun süredir ilk kez 2.700 dolar seviyesinin üzerine çıkma girişimini destekleyebilir. Son kazançlara rağmen, Ether 2025’te yüzde 21 düşüşte; buna karşın, genel kripto para piyasası yüzde 5 artış gösterdi.

Ether boğaları, aylık vade öncesinde ETH’yi 2.600 doların üzerinde tutmak konusunda motive. Ancak Ethereum’daki zayıf ağ faaliyeti, yukarı yönlü potansiyelin sınırlı olabileceğini gösteriyor.

Analistler, Ether’in düşük performansını, merkeziyetsiz uygulamalara odaklanan blockchain’ler arasındaki artan rekabete bağlıyor. Yine de ETH, Amerika Birleşik Devletleri’nde spot borsa yatırım fonu (ETF) sunulan tek altcoin olarak önemli bir avantaja sahip. Bu ETF’ler, 19 mayıs ile 27 mayıs arasında 287 milyon dolarlık net giriş çekti ve kurumsal yatırımcı ilgisinin arttığını yansıttı.

Ether tabanlı yatırım ürünlerine olan talep artarken, Ethereum ağındaki mevduatlar ve zincir üstü etkinlik azaldı. Bu eğilim, Solana, BNB Chain ve Tron gibi rakiplerin pazar payı kazanmaya devam etmesiyle özellikle endişe verici. Ethereum, artık ücretler açısından en iyi on protokol arasında yer almıyor ve bu da ETH üzerinde enflasyonist baskıya katkıda bulunan bir arz dengesizliği yaratıyor.

ETH 2.600 doların üzerinde fiyatlanırken satım (put) opsiyonları hazırlıksız yakalandı

30 Mayıs vadesinde 1,3 milyar dolarlık alım (call) opsiyonlarının hakimiyetine rağmen, bu durum ilgili yatırımcıların gelirlerini yeni yükseliş pozisyonlarına yatıracakları anlamına gelmez. Birçok opsiyon stratejisi, birden fazla vadeyi içerir ve ETH’nin belirli seviyelerin üzerine çıkmasından fayda sağlamayan biçimlerde yapılandırılmıştır. Ayrıca yatırımcılar, vadeli işlemler piyasası aracılığıyla pozisyonlarını hedge edebilir.

1,1 milyar dolarlık satım (put) opsiyonları açıkça hazırlıksız yakalandı; çünkü bu sözleşmelerin yüzde 97’si 2.600 dolar veya altındaki seviyelerde belirlenmişti. Eğer ETH 30 Mayıs saat 08:00 UTC itibarıyla bu seviyenin üzerinde kalırsa, bu sözleşmeler değersiz hale gelecek. Bu dengesizlik alışılmadık bir durum olsa da, ETH mevcut seviyelere yakın kalırsa 2.800 dolar ve üzerindeki fiyat hedeflerine sahip aşırı iyimser alım opsiyonları da benzer şekilde etkilenebilir.

Aşağıda, mevcut fiyat eğilimlerine dayalı dört olası senaryo yer alıyor. Bu sonuçlar, açık pozisyonlardaki dengesizliklere dayalı teorik kâr tahminleridir ve karmaşık stratejileri dikkate almaz:

• 2.300 – 2.500 dolar aralığında: 420 milyon dolar alım vs. 220 milyon dolar satım — alım lehine 200 milyon dolar.
• 2.500 – 2.600 dolar aralığında: 500 milyon dolar alım vs. 130 milyon dolar satım — alım lehine 370 milyon dolar.
• 2.600 – 2.700 dolar aralığında: 590 milyon dolar alım vs. 35 milyon dolar satım — alım lehine 555 milyon dolar.
• 2.700 – 2.900 dolar aralığında: 780 milyon dolar alım vs. 10 milyon dolar satım — alım lehine 770 milyon dolar.

Boğalar ETH’yi 2.700 doların üzerine itmek için güçlü biçimde teşvik edilmiş durumda; ancak daha geniş bağlam, bu çabaların önüne geçebilir. Kripto paralar ile S&P 500 arasındaki güçlü korelasyon göz önüne alındığında, makroekonomik göstergeler ve şirket bilançoları, yatırımcıların risk iştahını ve nihayetinde ETH’nin aylık opsiyon vadesindeki fiyatını şekillendiren başlıca unsurlar olmaya devam edecek.

Bu makale genel bilgilendirme amaçlıdır ve hukuki ya da yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Burada ifade edilen görüş, düşünce ve yorumlar yalnızca yazarın kendisine aittir ve Cointelegraph’ın görüşlerini yansıtmayabilir.