Bu oyun aşırı kaldıraçla çöker

Ethereum kurucu ortağı Vitalik Buterin, Ether (ETH) hazinesi şirketlerini desteklediğini belirtti, ancak bu trendin sorumlu şekilde ele alınmadığı takdirde “aşırı kaldıraçlı bir oyuna” dönüşebileceği konusunda uyardı.

Perşembe günü yayımlanan Bankless podcast’ine verdiği röportajda Buterin, Ether satın alan ve elinde tutan halka açık şirketlerin sayısının artmasının değerli olduğunu çünkü tokenin daha geniş bir yatırımcı kitlesine maruz kalmasını sağladığını söyledi.

“Butik hizmetlerin gerçekten değerli hizmetler sunduğu açık,” dedi Buterin. Ayrıca, insanların doğrudan token tutmak yerine ETH hazine şirketlerine yatırım yapmasının, özellikle “farklı finansal koşullara sahip” olanlar için “daha fazla seçenek” sunduğunu da ekledi.

Kripto hazinesi şirketleri, Wall Street’te popüler bir trend haline geldi ve milyarlarca dolarlık yatırımlarla Bitcoin (BTC) ve Ether gibi kripto paraları satın alıp elde tutmaya yöneldi.

Kaldıraç ETH’nin “çöküşüne” yol açmamalı

Buterin, desteğini temkinle dile getirerek, ETH’nin geleceğinin aşırı kaldıraç pahasına gerçekleşmemesi gerektiğini vurguladı.

“Eğer beni üç yıl sonra uyandırıp, hazinelerin ETH’nin çöküşüne yol açtığını söylerseniz, muhtemelen neden olarak bunun bir şekilde aşırı kaldıraçlı bir oyuna dönüşmesi olduğunu düşünürüm.”

ETH fiyatında yaşanacak bir düşüşün zorunlu likidasyonları tetiklediği, bunun zincirleme şekilde fiyatı daha da aşağı çektiği ve itibara zarar verdiği en kötü senaryo zincir reaksiyonunu ortaya koydu.

Are ETH Treasuries good for Ethereum?@VitalikButerin thinks they can be:

“ETH just being an asset that companies can have as part of their treasury is good and valuable… giving people more options is good.”

But he also issues a warning:

“If you woke me up 3 years from now… pic.twitter.com/W55oUD7Lke

— Bankless (@BanklessHQ) August 7, 2025

Bununla birlikte, Buterin ETH yatırımcılarının böyle bir çöküşten uzak duracak kadar disiplinli olduğuna inanıyor.

“Burada bahsettiğimiz kişiler Do Kwon takipçileri değil,” diyerek 2022’de çöken Terra blockchain’inin kurucu ortağına atıfta bulundu.

ETH hazinesi şirketleri artık neredeyse 12 milyar doları elinde tutuyor

Ether tutan halka açık şirketlerin pazarı 11,77 milyar dolara ulaştı. Bu alanda BitMine Immersion Technologies ve SharpLink Gaming başı çekiyor.

BitMine, 3,2 milyar dolar değerinde 833 bin 100 ETH’ye sahip. Herhangi bir kripto para tutan halka açık şirketler arasında dördüncü en büyük varlık.

SharpLink ve The Ether Machine sırasıyla 2 milyar dolar ve 1,34 milyar dolar değerinde ETH tutarken, Ethereum Foundation ve PulseChain ilk beşi tamamlıyor.

ETH geri dönüyor

ETH yılı inişli çıkışlı geçirdi. Ocak ayında yaklaşık 3.685 dolardan 9 Nisan’da 1.470 dolara kadar geriledikten sonra yüzde 163’ten fazla yükselerek mevcut fiyatı olan 3.870 dolara ulaştı.

ETH hazine şirketleri trendi, tokenin yeniden canlanmasında kayda değer bir katalizör oldu. Bu fiyat rallisi, ETH’nin mevcut boğa döngüsünde öne çıkan Bitcoin ve Solana (SOL) ile arasındaki farkı kapatmasına yardımcı oldu.