BTC fiyatında yeni rekor kapıda olabilir

Öne çıkanlar:

• Uzun vadeli Bitcoin sahipleri kar realizasyonu yaparken bu grubun elindeki toplam arzın artmaya devam etmesi dikkat çekici bir ayrışmaya işaret ediyor.

• Bitcoin’in oynaklığı, fiyatların tüm zamanların en yüksek seviyelerine yakın seyretmesine rağmen son on yılın en düşük seviyesi olan yüzde 10’luk dilime geriledi.

Bitcoin (BTC) fiyatı, tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 111.800 doların sadece birkaç yüzde puanı altında seyrediyor ve zincir üstü analiz sağlayıcısı Glassnode’dan alınan veriler, uzun vadeli sahiplerin boğa piyasasının bu geç aşamasında servet dağılımında baskın olmaya devam etmesiyle bu döngüye özgü “benzersiz bir dinamiği” ortaya koyuyor. Bu davranış, önceki döngülerden keskin bir şekilde ayrışıyor.

Veriler, 155 günden uzun süredir BTC tutan uzun vadeli sahiplerin (LTH) önemli karlar elde ettiğini gösteriyor. Net gerçekleşen kâr/zarar günlük 930 milyon dolar ile zirve yaptı. Buna rağmen, LTH’lerin elinde tuttukları toplam arz hala artıyor. Bu durum, LTH arzının genellikle yaygın kar realizasyonu nedeniyle düştüğü bir rallinin bu aşamasında benzeri görülmemiş bir durum. 

Bu dinamik, bazı uzun vadeli yatırımcıların satış yaptığı ancak daha büyük bir coin hacminin uzun vadeli statüye eriştiğini ima ediyor. Rapor, satış baskısının sürekli birikimle dengelendiği “benzersiz bir ikilik” olarak tanımlıyor. Sahiplik davranışındaki değişim büyük ölçüde kurumsal yatırımcılara ve uzun vadeli saklamayı tercih eden ABD spot Bitcoin ETF’lerine atfediliyor.

Geç döngü davranışına dair bir diğer kanıt da şu anda 9,4 seviyesinde olan gerçekleşen kar/zarar oranında görülüyor. Bu oran, satılan uzun vadeli coin’lerin büyük karlarla el değiştirdiğine işaret ediyor. Tarihsel olarak, bu seviyeler piyasa coşkusuna işaret ediyor ve genellikle yerel ya da döngü zirvelerinden önce görülüyor, ancak talep sürdükçe aylarca devam edebiliyor.

İlgili: Kripto kışını reddeden Saylor: “Bitcoin sıfıra inmeyecekse 1 milyon dolara gidecek”

Bitcoin oynaklığı daralıyor ve fiyat keşfini belirleyebilir

Bitcoin’in mevcut oynaklık profili bir paradoks sergiliyor. Bir yandan, gerçekleşen arz yoğunluğu (Bitcoin sahipliğinin mevcut fiyata ne kadar yakınlaştığını ölçen bir metrik) son haftalarda yükseldi. Bu durum, birçok yatırımcının 105.000–110.000 dolar bandında alım yaptığına işaret ediyor. Bu kadar yoğunlaşmış ortamlarda, küçük fiyat hareketleri büyük duygusal ya da ticari tepkilere neden olabilir ve ani oynaklık riskini artırır.

Diğer yandan, türev piyasasından gelen sinyaller farklı. Bitcoin opsiyon fiyatlandırmasından türetilen bir metrik olan “at-the-money” ima edilen oynaklık (ATM IV), tüm zaman dilimlerinde düşmeye devam ediyor. Bu durum, yatırımcıların yakın zamanda büyük fiyat dalgalanmaları beklemediğini gösteriyor.

Benzer şekilde, Ecoinometrics verileri, Bitcoin’in haftalık oynaklığının son 10 yılın yüzde 90’ından daha düşük olan yüzde 10’luk dilime gerilediğini gösteriyor. Bu durum, Bitcoin’in mayıs ayında yeni bir tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşmasına ve güçlü bir yükseliş sergilemesine rağmen yaşanıyor. Bu durum, Bitcoin’in istikrarlı ancak sert dalgalanmalar içermeyen yeni bir döneme girdiğini gösterebilir. Yani, risk-ayarlı getirilere odaklanan kurumsal yatırımcılar için cazip bir yapı olabilir.

BTC fiyatı yoğun bir arz kümesinin tepesinde konumlanmışken ve kurumsal girişler talebi desteklerken, piyasa istikrarlı fakat sıkışmış görünüyor. Yeni talep kar realizasyonunu aşarsa, Bitcoin oynaklık tavanını kırabilir. Ancak duyarlılık bozulursa, geri çekilme beklenenden daha sert olabilir.

Bu makale yatırım tavsiyesi ya da önerisi içermez. Her yatırım ve alım-satım işlemi risk barındırır, karar verirken okuyucular kendi araştırmalarını yapmalıdır.