Bitcoin fiyatındaki sert düşüş sonrası analistlerden “ucuz” mesajı

Öne çıkanlar:

• Bitcoin’in düşüşü Nasdaq zayıflığını yansıtıyor ancak temel bir gerekçeden yoksun.

• Spot BTC ETF girişleri soğudu ancak pozitif kalmaya devam ederek dirençli yatırımcı talebini gösteriyor.

• Stablecoin likiditesi ve zincir üstü birikim, toparlanma koşullarını işaret ediyor.

Bitcoin (BTC), salı günü 100.800 dolara kadar gerileyerek düşüşünü uzattı ve bu hafta yüzde 10’dan fazla düştü. Riskli varlıklar baskı altına girerken Nasdaq 100 vadeli işlemlerinin yüzde 1,67’lik düşüşünü yansıtıyor. EcoinBitcoin-Nasdaq verilerine göre, tarihsel olarak Nasdaq tek günde yüzde 1,5’ten fazla düştüğünde Bitcoin’in negatif getiri kaydetme olasılığı yüzde 75 olup, ortalama kayıp yüzde 2,4’tür.

Makroekonomik baskıya rağmen analist, Bitcoin fiyatındaki zayıflığın temeller tarafından tam olarak gerekçelendirilmediğini savundu. Finansal koşullar gevşek kalmaya devam ediyor ve hisse senedi piyasaları yakın zamanda rekor seviyelere ulaştı.

Ecoinometrics, “Bitcoin, makro arka plana kıyasla düşük fiyatlanmış durumda,” diye belirtti ve mevcut düşüşün yapısal olmaktan ziyade daha fazla duygu kaynaklı göründüğünün altını çizdi.

Bununla birlikte, spot Bitcoin ETF girişleri ekimin başından bu yana belirgin şekilde yavaşladı. Dördüncü çeyreğin ilk iki haftası 5 milyar doların üzerinde net giriş üretti, oysa son dört haftada yaklaşık 1,5 milyar dolarlık kümülatif çıkış görüldü. Bu değişim talepte bir miktar soğuma olduğunu gösterse de genel net giriş dengesi pozitif kalıyor ve BTC maruziyeti için uzun vadeli yatırımcı iştahının dirençli olduğunu ortaya koyuyor.

Küresel ölçekte, yavaşlama kripto borsa yatırım ürünleri (ETP’ler) genelinde de yankılandı. Geçen hafta tüm kripto ETP’lerinden 246,6 milyon dolarlık net çıkış görüldü. Bunun büyük kısmı 752 milyon dolarlık Bitcoin çıkışından kaynaklandı. Özellikle iShares Bitcoin Trust (IBIT) 403 milyon dolar çıkışla başı çekerken, Grayscale’in GBTC’sinden 68 milyon dolar çıktı. 

Zincir üstü metrikler tabloya nüans ekliyor. Haftalık bazda satış tarafı baskısı 835 milyon dolardan 469 milyon dolara gerilerken, uzun vadeli birikim güçlü kalıyor. Bitcoin balinaları borsalara yaklaşık 4 bin 900 BTC civarında mütevazı girişler gönderdi. Bu panikten ziyade temkinli yeniden pozisyon alma işareti.

Borsalarda tutulan rezervler 2,85 milyon BTC’ye düştü ve BTC, 200 günlük hareketli ortalamasının (108.000 dolar) ve kısa vadeli yatırımcı maliyet bazının 113.000 doların altında işlem görmesine rağmen daha geniş bir birikim eğilimini güçlendirdi.

Bitcoin likiditesi dönüş noktasını işaret ediyor

CryptoQuant verileri, Stablecoin Arz Oranı’nın (SSR) yeniden 13–14 Aralık tarihine düştüğünü gösterdi. Bu aralık yılın başlarında Bitcoin’in toparlanmasından önce görülen bölgeydi. Tarihsel olarak, bu seviye likidite dönüş noktalarını işaret eder ve artan stablecoin bakiyeleri kenarda yükselen “alım gücünü” gösterir.

Şu anda Bitcoin 101.800 dolardan işlem görürken, düşük SSR stablecoin likiditesinin yeniden sessizce arttığını ve potansiyel olarak bu döngünün bir rahatlama rallisine veya son yükseliş ayağına zemin hazırladığını gösteriyor.

Ancak, her bir SSR toparlanmasının giderek daha zayıf hale geldiği görülüyor. Bu da bir başka yukarı yönlü faz mümkün olsa da piyasanın temel likidite ivmesinin zayıflıyor olabileceğini ima ediyor.

Bu makale yatırım tavsiyesi veya öneri içermez. Her yatırım ve ticaret hamlesi risk taşır ve okuyucular bir karar verirken kendi araştırmalarını yapmalıdır.