Kripto para analisti Simeon Koch, önemli piyasa dalgalanmalarının ardından, 2025’te bir Altcoin Sezonu potansiyeli hakkındaki yaygın endişeleri ele alan derinlemesine bir analiz sundu.
Influencer’lar daha önce şimdiye kadarki en önemli Altcoin Sezonu olması beklenen şeyi abartırken, son satışlar bir korku dalgasına yol açtı ve bazıları şimdi uzun süreli bir ayı piyasası öngörüyor. Ancak Koch, mevcut altcoin ortamını çevreleyen üç büyük efsaneye meydan okuyor ve altcoinlerin neden hala önemli kazançlar elde edebileceğini açıklıyor.
Altcoin Sezonuna karşı yaygın argümanlardan biri piyasanın aşırı doygunluğa ulaşması. Özellikle Solana’daki Pump.fun gibi platformlar aracılığıyla ekosisteme akın eden milyonlarca yeni token ile bazıları, mevcut sermayenin çok dağınık olduğuna ve altcoinlerin 2017 ve 2021’de görülen önceki büyüme seviyelerine ulaşmasını imkansız hale getirdiğine inanıyor.
Koch, birkaç temel faktöre işaret ederek bu görüşe karşı çıkıyor:
- Yeni tokenlerin çoğu kısa ömürlüdür. Bu yeni altcoinlerin %99’undan fazlası memecoin tabanlı ve hızlı bir şekilde inaktif hale geliyor, yani önemli bir likiditeyi emmiyorlar.
- Kripto piyasası eskisinden çok daha büyük. Piyasa 2017’ye kıyasla 20 kat büyüdü ve 2021’in başındaki büyüklüğünün neredeyse üç katına ulaştı.
- Piyasa dinamikleri yalnızca likiditeye bağlı değildir. Geleneksel finansta, varlık fiyatları yalnızca mevcut sermaye nedeniyle değil, aynı zamanda yatırımcı duyarlılığı ve spekülasyon nedeniyle de yükselir. Benzer dinamikler, gelecekteki kazanç beklentisinin toplam likiditeden bağımsız olarak fiyatları yükseltebildiği kripto için de geçerlidir.
- Buna ek olarak, token kilitlerinin açılmasının piyasanın seyrelmesine yol açacağı yönündeki endişeler de abartılıyor. Koch, 2025’te açılacak tokenlerin 75 milyar dolar olarak tahmin edildiğini ve bunun 2021’de son büyük Altcoin Sezonunda görülen 137 milyar dolardan çok daha düşük olduğunu belirtiyor.
Bazı şüpheciler, merkez bankalarının genişletici para politikası olmadan, sürekli bir altcoin rallisinin olası olmadığını savunuyor. Tarihsel olarak, Altcoin Sezonları, ABD Merkez Bankası’nın bilançosunu genişleterek finansal piyasalara likidite enjekte ettiği dönemlerle aynı zamana denk geldi.
Koch bu korelasyonu kabul etmekle birlikte, varlık fiyatlarını sadece likiditenin değil piyasa duyarlılığının da yönlendirdiğini vurguluyor. Şunu savunuyor:
- Piyasalar sadece para politikası değişikliklerine değil, beklentilere de tepki verir. Tarihsel olarak, ralliler gerçek likidite enjeksiyonlarına tepki olarak değil, daha gevşek parasal koşullar beklentisiyle başlamıştır.
- Risk iştahı ve spekülasyon kilit öneme sahiptir. Doğrudan FED müdahalesi olmasa bile, traderlar ve bireysel yatırımcılar kitlesel spekülasyonlar yoluyla altcoin rallilerini yönlendirebilir.
- Kenarda bekleyen sermaye giriş yapmak için bekliyor. Birçok yatırımcı nakit para tutuyor ve piyasaya yeniden girmek için sinyal bekliyor, bu da likidite kısıtlamalarının varsayıldığı kadar şiddetli olmayabileceği anlamına geliyor.
ABD’de Bitcoin Spot ETF’lerinin onaylanması milyarlarca doları Bitcoin’e akıtırken, kurumsal paranın altcoinleri tamamen pas geçeceği endişelerini de beraberinde getirdi. Bitcoin ETF’ler aracılığıyla altcoinlerden daha erişilebilir olduğundan, bazıları altcoinlerin önemli sermaye girişlerini çekmekte zorlanacağını savunuyor.
Koch bu inanca meydan okuyarak şunları belirtiyor:
- ETF girişlerine rağmen altcoinler hala büyük kazançlar elde etti. Solana ve diğer büyük altcoinler Bitcoin’in hakimiyetine rağmen iyi performans gösterdi.
- Altcoin sezonlarını kurumlar değil, bireysel yatırımcılar yönlendiriyor. Tarihsel olarak, bireysel yatırımcı spekülasyonları altcoin rallileri için birincil katalizör oldu.
- Piyasa döngüleri tarihsel kalıpları takip eder. Bitcoin, sermaye altcoinlere dönmeden önce tarihsel olarak boğa koşusuna öncülük eder. Koch bu döngünün muhtemelen tekrar edeceğine inanıyor.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
(っ◔◡◔)っ ♥ KAYNAK ♥
