2026’da Bitcoin için konuşulan yeni dip senaryoları

Artık çoğu yatırımcıya, özellikle bir veya daha fazla kripto kışından sağ çıkanlara, Bitcoin’in yaklaşık dört yıllık döngüler halinde hareket ettiği açık hale geldi. 2022’ye kadar birçok kişi, Bitcoin’in her zaman önceki zirvelerinin üzerinde kalacağını savundu.

Bu durum 2011’de, 2014’te ve 2018’de gerçekleşti. Ancak 2022’de, FTX’in çöküşü nedeniyle Bitcoin fiyatı 15.000 dolara kadar gerileyerek, 2017’nin aralık ayında birkaç günlüğüne ulaşılan 20.000 dolarlık kritik eşiğin altına düştü.

Herkesin, büyük olasılıkla Ekim 2025’in sonlarında sona erecek bu döngüde Bitcoin’in ulaşacağı maksimum değeri tahmin etmeye çalıştığı bir dönemde, Diaman Partners’ın araştırma departmanı, önümüzdeki aylarda bir kripto kışı gerçekleşmesi durumunda 2026’da Bitcoin’in minimum değerinin nasıl tahmin edilebileceğini anlamaya çalıştı. Birçok uzman, Bitcoin’in döngüsel evresinin sona erdiğini ve artık daha istikrarlı büyümenin olduğu yeni, daha “olgun” bir evreye girdiğimizi öne sürüyor.

Bu tezi destekleyecek birçok neden var. Amerika’daki ETF’ler büyük miktarda para topluyor, kurumsal talep artıyor, hazine şirketlerinin ve emeklilik fonlarının artık Bitcoin satın alabilmesi (en azından Amerika Birleşik Devletleri’nde) mümkün hale geliyor.

Bununla birlikte, şüpheci bir mühendislik bakış açısıyla, Bitcoin döngülerinin yıllarca devam edeceğine, ancak daha düşük şiddette olacağına inanılıyor. En azından risk yönetimi açısından bakıldığında, bir kripto kışının gerçekleşme ihtimali artık göz ardı edilemez.

Güçlü 200 haftalık ortalama modelini kullanma fikrinin Adam Back’ten gelen ve güven duyulan bir kavram olduğu belirtilmelidir.

Grafik, yukarıda belirtildiği gibi FTX etkisi nedeniyle fiyatların beklenenden daha fazla düştüğü 2022 yılı dışında, 200 haftalık hareketli ortalamanın fiyat düşüşüne mükemmel destek sağladığını gösteriyor. Aynı grafikte, kırmızı çizgi Bitcoin fiyatı ile ortalamanın kendisi arasındaki yüzde farkını temsil ediyor. Bu fikir, 200 haftalık ortalamanın bir direnç, yani bir kripto kışı durumunda beklenmesi gereken maksimum düşüş türü olduğunu varsayıyor.

Dikkatli bir gözlemci, zirveden dibe inişin biraz zaman aldığını öne sürebilir. Bu süre zarfında ortalama yükselmeye devam eder, bu nedenle bu oran olası kaybı fazla tahmin eder ve bu doğrudur. Bugünkü değerlere baktığımızda, ortalama 51.000 doların üzerindeyken, belki de yüzde 60’lık bir kayıp fazla tahmin ediliyor olabilir ve bu kesinlikle doğrudur.

200 haftalık ortalamanın 2026’nın sonuna doğru, yani (olursa) kripto kışının tahmini sonuna doğru nerede olacağını tahmin etmek için, önceki döngülerin genliğini takip etmesi durumunda Diaman Partners bir Monte Carlo simülasyonu gerçekleştirdi. Bu simülasyon, hem tarihsel bir serinin belirli bir fiyatta olma olasılığını tahmin etmeyi hem de önceki Bitcoin döngülerine göre fiyatın destek bulma olasılığının en yüksek olduğu anda 200 haftalık ortalamanın bulunması gereken değer aralığını tahmin etmeyi amaçladı.

Monte Carlo simülasyonunu sevenler için, klasik sabit ortalama ve varyans modelleri yerine, azalan getiri ve fiyat oynaklığına sahip bir model kullanıldı. Bu model, tutarlılık için 200 haftalık hareketli pencerelerde yıllıklandırılmış getiriler üzerinde güç yasası fonksiyonlarını takip ediyor.

Bu önlem, Bitcoin’in getirileri ve fiyat oynaklığının teknik yapısı nedeniyle gerekliydi; yıllar içinde önemli ölçüde azaldı (bu yüzden Bitcoin’in artık ortalama geçmiş getiriler bazında üstel bir büyüme yaşayamayacağına ikna olduk).

Bu grafik, Bitcoin getirilerinin üstel olmadığını gösteriyor. Dolayısıyla Bitcoin piyasa değeri büyüdükçe, ortalama yıllık getirilerin ve fiyat oynaklığının zamanla azalmasını beklemek makul görünüyor. Bir varlık ne kadar büyükse, onu hareket ettirmek için o kadar fazla enerji gerekir.

Ancak mevcut fiyat oynaklığıyla artık yüzde 50 veya daha fazla düşüş olmayacağını varsaymak fazla gerçekçi değil, bu nedenle Bitcoin’in yaşamındaki bu dördüncü döngünün olası düşüşünü değerlendirmek gerektiğine inanıyoruz.

Bin rastgele tarihsel seri oluşturularak yapılan bu simülasyondan, Bitcoin’in Aralık 2026’da 41.000 doların altında bir değere sahip olma olasılığının sadece yüzde 5 olduğu ortaya çıkıyor. Bu da fiyat düşüşüne rağmen hareketli ortalamanın üzerinde kalacağı, yani yaklaşık 60.000 dolarda olacağı anlamına gelir. Grafikteki yüzde 5’lik dilimi (kırmızı çizgi) alırsak, kripto kışı döngüsünün sonu için hedef fiyat, 200 haftalık hareketli ortalama ile yaklaşık 60.000 dolar olur.

Öte yandan, Bitcoin fiyatı yükselmeye devam eder ve ancak 2026’da düşerse ya da Monte Carlo simülasyonlarıyla uyumlu bir şekilde seyrederse, 2026 sonunda döngünün dip desteği 80.000 doların üzerinde olur.

Böyle bir durumu varsaymak için, bin simülasyon arasından, önümüzdeki aylarda Bitcoin için güçlü bir büyümeyi ve ardından 2026’nın neredeyse sonuna kadar sürecek önemli bir düşüşü temsil eden simülasyon seçildi.

2026’daki olası 80.000 dolarlık dipten yola çıkarak geriye doğru gidersek, tablo Bitcoin’in önümüzdeki aylarda ulaşacağı zirveye bağlı olarak bir sonraki kripto kışında maksimum kaybın ne olabileceğini gösteriyor. Çeşitli döngülerdeki düşüşlerin sürekli olarak azaldığı (yüzde 91, yüzde 82, yüzde 81, yüzde 75) göz önüne alındığında, yüzde 69’un makul bir düşüş olduğu düşünülebilir. Dolayısıyla, 2025’e kadar 260.000 dolarlık fiyat hedefi imkansız olmayabilir.

Öte yandan, logaritmik grafiğe bakarsak, varsayılan eğilim önceki döngülerle uyumsuz değildir. Elbette bu çalışma yatırım tavsiyesi niteliğinde değildir. Sadece kesinliği olmayan bir geleceği öngörmek için yapılan entelektüel bir çabadır. Maksimum ve minimum değerler, mutlaka gerçekleşmesi gerekmeyen modellere dayanmaktadır.

Bu makale genel bilgi amaçlıdır ve yasal ya da yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Burada ifade edilen görüş, düşünce ve fikirler yalnızca yazara aittir ve Cointelegraph’ın görüş ve düşüncelerini yansıtmaz ya da temsil etmez.