Veriler dönüm noktasına işaret ediyor

Öne çıkanlar:

• Bitcoin, uzun vadeli “power law” eğrisinin önünde ilerliyor, bu da önceki döngülerde coşkulu fiyat zirvelerine yol açmıştı.

• Düşen dolar ve beklenen ABD Merkez Bankası (Fed) faiz indirimleri, Bitcoin’in önemli bir yararlanıcı olacağı daha geniş bir risk alma rallisini tetikleyebilir.

• Spot Bitcoin ETF’leri, 2025 yılında altının girişlerinin yüzde 70’ini yakaladı.

Bitcoin (BTC), temmuz ayında yüzde 10 oranında yükselerek 118.600 dolarda yeni zirvelere ulaştı ve bu, anonim Bitcoin analisti apsk32’ye göre parabolik bir rallinin sadece başlangıcı olabilir. Analist, tarihin tekerrür etmesi durumunda Bitcoin’in değerinin 258.000 dolara kadar çıkabileceğini söyledi.

Apsk32’ye göre, Bitcoin’in fiyat hareketi uzun vadeli bir power curve trend çizgisini takip ediyor, bu da BTC’nin zaman içindeki üstel büyümesini yansıtan matematiksel bir model. Model, yalnızca dolar bazında değil, zaman birimleri cinsinden de bu trend çizgisinden sapmaları ölçüyor ve bu yaklaşım Power Law Time Contours olarak biliniyor.

Analist, Bitcoin’in power curve çizgisinin biraz üzerinde, yani fiyat sabit kalsa bile uzun vadeli trend çizgisinin tekrar bu seviyeyi kesmesinin iki yıldan fazla süreceği anlamına geldiğini açıkladı. Apsk32 şöyle dedi:

“Bu metrik kullanıldığında şu anda tarihsel verilerin yüzde 79’undan daha yukarıdayız. En üstteki yüzde 20’lik dilime ben ‘aşırı açgözlülük’ diyorum. Bunlar her dört yılda bir ortaya çıkan ani zirve dönemleridir.”

“Aşırı açgözlülük” bölgesi 112.000 ila 258.000 dolar arasında yer alıyor ve bu bölge 2013, 2017 ve 2021’de Bitcoin’in coşkulu zirvelerinde görüldü. Analist, “dört yıllık desen devam ederse” Bitcoin’in yılbaşı dönemine kadar 200.000 ile 300.000 dolar arasında olabileceğini ve 2026’nın başında yükseliş ivmesinin azalmaya başlayabileceğini ima etti.

Benzer şekilde, perpetual işlem platformu Rails’in CEO’su Satraj Bambra da Cointelegraph’a verdiği demeçte, birkaç makroekonomik gücün 2025 yılında Bitcoin’i önemli ölçüde yukarı taşıyabileceğini söyledi. Bambra, genişleyen Fed bilançosu ve yükselen gümrük vergilerinin yarattığı ekonomik baskıya yanıt olarak, potansiyel olarak yeni Fed yönetimi altında faiz indirimlerine yönelmenin başlıca katalizörler olduğunu belirtti. Bu değişiklikler birlikte, riskli varlıklarda geniş tabanlı bir ralliyi tetikleyebilir ve Bitcoin bundan fayda sağlayabilir.

Bambra, ABD Dolar Endeksi’nin (DXY) 100’ün altına düşmesini bu makro dönüşün önemli bir erken sinyali olarak gösterdi ve bu durumun faiz indirimleri ve yeni teşvik dalgalarını beraberinde getirebileceğini söyledi. CEO, bu bağlamda şöyle dedi:

“İki temel gücün etkisiyle Bitcoin’in 300.000 ila 500.000 dolar aralığında parabolik bir yükseliş yaşadığını görebiliriz.”

Bitcoin ETF’leri, riskli varlık rallisiyle altına yetişiyor

Spot Bitcoin borsa yatırım fonları (ETF), Ecoinometrics’e göre 2025 yılı başından bu yana altının net girişlerinin yüzde 70’ini yakalayarak altına karşı önemli bir zemin kazandı. Yavaş başlayan 2025’e rağmen bu güçlü toparlanma, Bitcoin’e yönelik kurumsal ilginin ve onun meşru bir değer saklama aracı olarak görülmesinin arttığını gösteriyor.

Bitcoin hala riskli bir varlık konumunda ve son 12 ayda Nasdaq 100 ile ılımlı bir korelasyon sergiledi, bu da beş yıllık ortalamasıyla tutarlı. Altın ve tahvillerle düşük korelasyonu ise portföydeki benzersiz rolünü vurguluyor.

Bu görüşü destekleyen Fidelity Küresel Makro Direktörü Jurrien Timmer, kısa süre önce Bitcoin’in yeniden öne geçtiğini belirtti. Timmer’a göre, Bitcoin ile altın arasındaki Sharpe oranı farkının daralması, BTC’nin daha yüksek risk ayarlı getiri sunduğuna işaret ediyor. Sharpe oranı, bir varlığın risk düzeyine göre ne kadar fazla getiri sağladığını ölçer ve getiriyi, dalgalanmaya göre düzeltilmiş risksiz bir kıyas ölçütüyle karşılaştırır.

Aşağıdaki grafik, 2018’den Temmuz 2025’e kadar olan haftalık verilere dayanıyor ve Bitcoin’in (1x) getirisinin altının (4x) getiri seviyesine yaklaştığını gösteriyor. Göreli performans açısından, altın 20,34 dolarda yer alırken Bitcoin 16,95 dolara yükseldi.

Bu makale yatırım tavsiyesi veya önerisi içermez. Her yatırım ve alım satım işlemi risk taşır ve okuyucular karar vermeden önce kendi araştırmalarını yapmalıdır.