SOL fiyatı neden yükselmiyor? Kurumlar Solana’dan uzaklaşıyor mu?

Öne çıkanlar:

• SOL’un sürekli vadeli işlemler fonlama oranı negatife döndü, bu durum yatırımcılar arasında güven eksikliğine işaret ediyor.

• Güçlü temellere rağmen kurumsal oyuncular, MEV endişeleri nedeniyle Solana’dan uzak durmaya devam ediyor.

Solana’nın yerel tokeni SOL (SOL), mayıs sonundan bu yana 180 dolar seviyesine ulaşamadı ve bu durum, yatırımcılar arasında 2025’te bir boğa koşusunun hala mümkün olup olmadığına dair şüpheler yarattı. SOL için kaldıraçlı uzun pozisyon talebi keskin biçimde düştü ve bu da piyasa duyarlılığı üzerinde olumsuz etki yarattı.

Pazartesi günü, SOL sürekli vadeli işlemler fonlama oranı negatife döndü ve bu da kısa pozisyonlara olan talebin daha yüksek olduğunu gösterdi. Kripto yatırımcılarının genellikle fiyat yönü konusunda iyimser olduğu göz önüne alındığında, bu değişim nispeten nadirdir ve yükseliş yönlü yatırımcılar arasında yaygın bir güven eksikliğine işaret eder.

Solana, artan ikinci katman rekabetiyle karşı karşıya

Bazı analistler, Ethereum’un ikinci katman ekosisteminin hızla genişlemesiyle birlikte SOL’un rekabet avantajının zayıfladığını savunuyor. Diğerleri ise Solana’nın daha entegre kullanıcı deneyimini hala bir güç noktası olarak vurguluyor. SOL, memecoin çılgınlığını takiben düşüş yaşasa da yeni kullanım alanları ortaya çıktı.

Şu anda Solana’nın en büyük merkeziyetsiz uygulaması (DApp) olan Jito, toplam kilitli değer (TVL) olarak 17,92 milyon SOL tutuyor. Bu da ocak ayından bu yana yüzde 12’lik bir artışa işaret ediyor. Maksimum çıkarılabilir değer (MEV) optimizasyonlu stake etme ve entegre merkeziyetsiz finans hizmetleri sunarak Jito, Solana’nın token lansman platformlarına bağlı olmadığını ve yenilik yapmaya devam ettiğini gösteriyor.

Solana ayrıca yüzde 66,5’lik bir stake oranına sahip, bu da borsalarda satışa hazır daha az SOL token’i olduğu anlamına geliyor. Karşılaştırma yapmak gerekirse, Ethereum’da Ether’in (ETH) yüzde 30’undan azı stake edilmişken, Cardano (ADA) için bu oran yüzde 58 seviyesinde. SOL’un şu anki yıllıklandırılmış stake getirisi yüzde 7,3 ve bu da token sahipleri için güçlü teşvikler sunuyor.

Solana gelirde Ethereum ve Tron’u geride bıraktı

SolanaFloor’un X’te yaptığı paylaşıma göre, Solana üst üste üçüncü çeyrekte de tüm blockchain’ler arasında ağ gelirinde lider oldu.

2025’in ikinci çeyreğinde Solana, 271,8 milyon dolar gelir elde etti ve bu miktar Tron’un gelirinden yüzde 64 daha yüksek ve Ethereum’un 129,1 milyon dolarlık gelirinin iki katından fazla. Solana’nın üstünlüğü, kullanıcıların 30 gün içinde ödediği 460 milyon dolarlık işlem ücretleriyle DApp aktivitesinde de kendini gösteriyor. Bu durum, sağlıklı bir ekosistemi yansıtıyor ve geliştiricilerin platform üzerinde uygulama oluşturması için teşvik sağlıyor.

Başarısız işlemler ve yüksek aktivite yoğunluğu konusunda süregelen eleştirilere rağmen, bunlar kasıtlı tasarım kararlarının sonucudur ve yapısal zayıflıklar yerine iyileştirme fırsatlarını temsil eder. Sadece bot aktiviteleri işlem hacimlerini şişiriyor olsaydı, haziran ayında ödenen 62,6 milyon dolarlık ağ ücretini haklı çıkaracak pek bir neden olmazdı.

Robinhood CEO’su Vlad Tenet’in, MEV endişeleri nedeniyle Solana üzerine inşa etmeyi reddettiklerini ve “tam doğrulayıcı kontrolü” istediklerini söylediği bildirildi. Conduit’ten X kullanıcısı forrestnorwood, hem Coinbase’in hem de Robinhood’un “maksimum kontrolü” tercih ettiğini ve işlemlerin sırasını garanti altına alabilecekleri kendi ikinci katman çözümlerini tercih ettiklerini belirtti.

Bu iddialar doğruysa ve büyük kurumlar Solana’yı kullanmaktan kaçınmaya devam ederse, SOL için yukarı yönlü potansiyel sınırlanabilir. Bu endişeler, kaldıraçlı yükseliş yönlü SOL pozisyonlarına olan ilginin azalmasını açıklamaya yardımcı oluyor ve nihayetinde Ethereum’un son derece düşük veri ücretleriyle rollup’ları teşvik etme stratejisiyle bağlantılı.

SOL sahipleri için asıl kritik soru, Ethereum’un sonunda yırtıcı fiyatlandırma modelinden vazgeçip eşit şartlarda rekabet etmek zorunda kalıp kalmayacağı. Şimdilik, SOL’un 180 dolar seviyesini yeniden kazanma olasılığı zayıf görünüyor.

Bu makale yalnızca genel bilgilendirme amaçlıdır ve yasal ya da yatırım tavsiyesi olarak değerlendirilmemelidir. Burada ifade edilen görüş, düşünce ve yorumlar yalnızca yazarın kendisine aittir ve Cointelegraph’ın görüşlerini yansıtmaz.