Tokenize gerçek dünya varlıkları 24 milyar dolara ulaştı: Özel krediler revaçta

Tokenleştirilmiş gerçek dünya varlıkları (RWA), niş bir kavram olmaktan çıkarak kurumsal finansın ana akım kullanım alanlarından biri haline geldi. Yatırımcılar programlanabilir getiri peşindeyken özel kredi bu alanda öncülük ediyor.

Bu, DeFi protokolü Gauntlet ve veri platformu RWA.xyz tarafından ortaklaşa hazırlanan RedStone’un 2025 ilk yarı RWA Piyasa Görünümü raporunun ana bulgularından biriydi.

Stablecoin’ler hariç tutulduğunda, tokenleştirilmiş RWA pazarı 2022’den bu yana yüzde 380’e kadar büyüyerek toplamda 24 milyar dolarlık bir değere ulaştı.

Rapora göre, tartışmaların büyük bölümü tokenleştirilmiş hazine bonolarına odaklansa da (BlackRock ve Franklin Templeton da bu alana giriş yaptı) özel kredi şu anda RWA pazarının yarısından fazlasını oluşturuyor ve 14 milyar dolara ulaşıyor.

Yatırım çevrelerinde doğrudan borç verme olarak da bilinen özel kredi, RWA yatırımcılarına yüzde 8 ile yüzde 12 arasında getiri sağlıyor. Raporda Apollo’nun ACRED fonu gibi ürünler vurgulandı.

Alternatif varlık yöneticisi FS Investments’ın gözlemine göre, yatırımcılar uzun zamandır özel kredilere, kamu kredi piyasalarına kıyasla sağladığı “getiri primi” nedeniyle yöneliyor. RedStone’a göre tokenleştirme, şu anda takas hızını ve likiditeyi artırarak giriş engellerini azaltıyor ve parçalı katılıma olanak sağlıyor.

Ethereum, tokenleştirilmiş RWA platformları arasında baskın konumunu koruyor

Ethereum’un baskın konumu son yıllarda daha hızlı ve daha ölçeklenebilir blockchain’ler tarafından aşındırılsa da RedStone’a göre tokenleştirilmiş RWA’lar için önde gelen ağ olmayı sürdürüyor. 2025 ortası itibarıyla Ethereum ağı, toplam pazarın yüzde 59’unu oluşturarak 335 ürün üzerinden yaklaşık 7,5 milyar dolarlık tokenleştirilmiş değere ev sahipliği yaptı.

“Ethereum’un merkeziyetsiz yönetişimi tarihsel olarak kurumsal katılımı sınırlamış olsa da, 2025 ocak ayında başlatılan Etherealize stratejik bir yön değişimine işaret etti,” ifadeleri kullanıldı. Bu, Ethereum Vakfı’nın daha fazla kurumsal katılımı zincir üstüne çekmek için yürüttüğü pazarlama çabasına atıfta bulunuyordu.

Bununla birlikte, rapor Solana’yı tokenleştirilmiş hazine piyasasındaki artan rolü nedeniyle “yüksek performanslı rakip” olarak tanımladı.

Haziran itibarıyla Solana, yaklaşık 351 milyon dolarlık tokenleştirilmiş varlığa ev sahipliği yaptı.

Aptos da artan RWA konuşlanmalarına sahne oldu ve haziran itibarıyla 349 milyon dolarlık tokenleştirilmiş varlık barındırıyor. Dikkat çekici olarak, Aptos BlackRock’un BUIDL fonu için Ethereum Sanal Makinesi olmayan ilk ağ oldu.

Bunun dışında Avalanche şu anda, KKR’nin tokenleştirilmiş fonu da dahil olmak üzere 188 milyon dolarlık tokenleştirilmiş varlığa ev sahipliği yapıyor. XRP Ledger ise 157 milyon dolarlık tokenleştirilmiş RWA ile “düzenlenmiş yeni gelen” olarak öne çıkıyor.