Stablecoin piyasa değeri 2028’e kadar 2 trilyon dolara ulaşabilir — Rapor

ABD Hazine Bakanlığı’nın 2025 ilk çeyrek raporuna göre, ABD dolarına endeksli stablecoin’ler 2028 yılına kadar toplamda yaklaşık 2 trilyon dolarlık piyasa değerine ulaşma yolunda ilerliyor.

Stablecoin’lerin kümülatif piyasa değeri şu anda yaklaşık 230 milyar dolar seviyesinde, ancak Hazine Bakanlığı 30 Nisan tarihli raporunda “[e]vrilen piyasa dinamiklerinin stablecoin’lerin piyasa değerinin 2028 yılına kadar yaklaşık 2 trilyon dolara ulaşma yolculuğunu hızlandırma potansiyeline sahip olduğunu” belirtti.

Stablecoin, değeri ABD doları gibi geleneksel bir varlığa sabitlenmiş bir kripto para birimidir. Rapora göre bu tür token’ler halihazırda “zincir üstünde nakit” olarak yaygın şekilde kullanılmakta ve fiilen yeni bir ödeme mekanizması işlevi görmektedir.

Ayrıca, “tokenleştirilmiş [para piyasası fonlarının] ortaya çıkışı, esasen getiri sağlayan özellikleri nedeniyle stablecoin’lere alternatif bir seçenek yaratmıştır,” ifadesi de raporda yer aldı.

Tokenleştirmeyi benimsemek

Rapor, ABD hükümetinin özellikle 20 Ocak’ta Başkan Donald Trump’ın ikinci görev dönemine başlamasının ardından blockchain teknolojisini nasıl benimsediğinin son örneği oldu.

Hazine Bakanlığı daha önce aralık ayında kripto parayı desteklemiş ve bu teknolojinin “yeni bir finansal piyasa altyapısı” oluşturma vaadi taşıdığını, bunun da küresel ölçekte ABD Hazine bonolarına olan talebi artırabileceğini belirtmişti. Tether (USDT) ve USDC (USDC) gibi ABD dolarına endeksli stablecoin’ler, fiat teminatlarını ABD Hazine bonoları gibi getiri sağlayan araçlara yatırmaktadır.

Hazine, aralık ayında “çoğu stablecoin teminatının ya Hazine bonoları ya da Hazine destekli geri alım anlaşmaları işlemlerinden oluştuğu bildirildiği için, stablecoin’lerdeki büyümenin kısa vadeli Hazine menkul kıymetlerine olan talepte mütevazı bir artışa yol açtığı muhtemeldir,” dedi.

Hazine, nisan ayı raporunda beklemedeki stablecoin mevzuatının “stablecoin ihraççılarının [kısa vadeli] Hazine bonoları tutmasını zorunlu kılacağını” ve böylece stablecoin benimsenmesi ile ABD Hazine bonolarına olan talep arasında doğrudan bir bağ kuracağını belirtti.

Raporda ayrıca, stablecoin’lerin yaygınlaşmasının perakende bankalar üzerinde mevduat sahiplerine daha yüksek faiz oranları ödemeleri yönünde baskı yaratabileceği de ifade edildi.

25 Nisan itibarıyla, araştırma şirketi Nansen’in raporuna göre Tether’ın USDt’si yaklaşık yüzde 66 pazar payı ile hakim stablecoin konumunda.

CoinGecko’ya göre tokenin piyasa değeri yaklaşık 150 milyar dolar. Circle’ın USDC’si ise 30 Nisan itibarıyla yaklaşık 60 milyar dolarlık piyasa değeriyle ikinci sırada yer alıyor.