Kripto para analiz şirketi Alphractal, yayınladığı son raporunda Bitcoin madencilik sektöründeki mevcut tabloyu değerlendirdi.
Rapora göre, Bitcoin fiyatı 2025 yılında yüksek seviyelerini korusa da, madencilik şirketlerinin toplam piyasa değeri son derece sert bir düşüş yaşadı. Sektörün toplam değeri %53 azalarak 39.2 milyar dolardan 18.3 milyar dolara geriledi.
Alphractal’ın sunduğu veriler, Bitcoin’in piyasa değeriyle onu üreten madencilik şirketleri arasındaki farkın giderek büyüdüğünü gösteriyor. Bitcoin Piyasa Değeri / Madenciler Piyasa Değeri endeksi yukarı yönlü bir seyir izliyor. Bu durum, madencilik şirketlerinin ürettikleri Bitcoin’e kıyasla daha az değer gördüğünü ortaya koyuyor.
Ayrıca, Madenciler Madenciler Piyasa Değeri / Hash Oranı endeksi, 2021’deki zirvesine göre oldukça düşük seviyelerde seyrediyor. Bu da madencilikte donanım yatırımlarına rağmen, şirketlerin yeterli geri dönüş sağlayamadığını gösteriyor.
Rapora göre mevcut durumun üç ana sonucu var:
- Bitcoin yüksek fiyatlarda seyrederken bile madencilik kâr marjları daralıyor.
- Madencilik şirketlerinin Bitcoin’e kıyasla göreli değeri azalıyor.
- Yatırımcılar, sektörün sürdürülebilirliğine yönelik endişeler taşıyor ve madencilere daha az değer atfediyor.
Alphractal’a göre bu zorlu ortamda sadece finansal olarak güçlü ve operasyonel açıdan esnek madencilik şirketleri ayakta kalabiliyor. Sektörde yaşanan bu çalkantı, doğal bir seçilim süreci yaratıyor:
- Büyük nakit rezervine sahip şirketler, düşük kârlılık dönemlerine dayanabiliyor.
- Ucuz enerjiye erişimi olan şirketler, ciddi rekabet avantajı elde ediyor.
- Geçmiş döngülerde yüksek kazanç sağlayan şirketler, bu dönemde ayakta kalma şansına sahip.
- Sektörde birleşme ve satın alma faaliyetlerinin artması bekleniyor.
Alphractal, bu düşük değerleme döneminin uzun vadede yatırımcılar için fırsat yaratabileceğine dikkat çekiyor. Geçmişte, madencilik şirketlerinin düşük değer gördüğü dönemleri genellikle toparlanma evreleri takip etti. Bitcoin ekosistemi büyürken, bu altyapıyı sağlayan şirketlerin değerinin yeniden artabileceği belirtiliyor.
Raporun sonunda şu vurgu dikkat çekiyor:
“Madencilik sektöründeki zorluklar devam ediyor, ancak geçmiş döngüler gösteriyor ki; bu piyasada ayakta kalanlar, fırtınalardan sonra en çok kazananlar olabilir.”
*Yatırım tavsiyesi değildir.
(っ◔◡◔)っ ♥ KAYNAK ♥
