Binance Research tarafından hazırlanan yeni bir rapora göre, ABD Hazinesi’nin 2025 yılında 31 trilyon dolardan fazla Hazine tahvili ihraç etmesi bekleniyor; bu rakam, ülkenin GSYH’sinin yaklaşık %109’unu ve ABD para arzının (M2) %144’ünü temsil edecek rekor düzeyde yüksek bir rakam.
Rapor, bu eşi benzeri görülmemiş ihraç seviyesinin, kripto para sektörü de dahil olmak üzere finansal piyasalar üzerinde önemli bir stres oluşturabileceği konusunda uyarıyor.
Binance Research, “2025’te Rekor ABD Hazine Arzı – Makro Ortam ve Kripto İçin Ne Anlama Geliyor?” başlıklı analizinde, büyük ölçüde yeniden finansman ihtiyaçlarından kaynaklanan devasa arzın hem yatırımcıların hem de politika yapıcıların yakın ilgisini gerektireceğini belirterek beklenen ihracın ölçeğine dikkat çekiyor.
Raporda, “Hazine tahvillerine yönelik piyasa talebi sabit kalsa bile, ihraçların büyük hacmi yapısal bir zorluk teşkil ediyor” deniyor ve ekleniyor: “Muhtemelen ticaret görüşmelerine ilişkin iyimserlik nedeniyle risk varlıklarında son zamanlarda görülen rahatlama, bu ihraç hacminin faiz oranı piyasaları üzerinde oluşturduğu kalıcı baskıyı dengelemek için çok az işe yarıyor.”
Dış talep de kritik bir değişken olmaya devam ediyor. ABD borçlarının yaklaşık üçte biri yabancı yatırımcıların elinde olduğundan, jeopolitik gerilimler veya stratejik portföy değişimleri nedeniyle iştahta yaşanabilecek herhangi bir düşüş, daha yüksek getirilere ve ABD hükümeti için borçlanma maliyetlerinin artmasına yol açabilir.
Rapora göre kripto paralar gibi riskli varlıklar için bunun sonuçları iki yönlü. Bir yandan, faiz oranları üzerindeki yukarı yönlü baskının devam etmesi piyasa duyarlılığını ve likiditeyi olumsuz etkileyebilir. Öte yandan, eğer hükümet borç parasallaştırmasına başvurursa (bütçe açıklarını kapatmak için efektif olarak para basmak), Bitcoin gibi sağlam varlıklar enflasyondan korunma olarak artan cazibeden faydalanabilir.
Binance Research, “Bu makro dinamik yakından takip edilmesi gereken bir dinamik” dedi ve ekledi: “Borç parasallaştırılması gerçeğe dönüşürse, özellikle dijital varlık alanında alternatif değer depolarına olan talebi güçlendirebilir.”
*Yatırım tavsiyesi değildir.
(っ◔◡◔)っ ♥ KAYNAK ♥
